Нефтяные сверхдоходы не спасут бюджет от дефицита в 2026 году

Российский бюджет вряд ли выйдет на профицит в текущем году, несмотря на высокие цены на нефть. По оценкам экспертов, сохранение стоимости Urals выше $90 за баррель поможет лишь сократить разрыв между фактическим дефицитом и плановыми показателями, но не позволит полностью покрыть накопившуюся недостачу в казне.

По итогам первых четырех месяцев 2026 года казна уже ушла в минус на 5,9 трлн рублей при годовом плане дефицита в 3,8 трлн. Рост котировок до $90–95 за баррель теоретически способен принести дополнительные 2 трлн рублей сверх плана, однако этот эффект серьезно нивелируется укреплением рубля и выплатами по топливному демпферу. Укрепление нацвалюты снижает рублевую выручку экспортеров, а компенсации нефтяникам за сдерживание цен на бензин забирают значительную долю сверхдоходов. Дополнительное давление на бюджет оказывает дисконт российской нефти к эталонному Brent и переход на расчеты в валютах, которые теряют в стоимости к доллару.

Власти придерживаются консервативной финансовой политики, рассматривая приток нефтедолларов как резерв устойчивости, а не повод для расширения расходов. Эксперты сходятся во мнении, что даже при сохранении цен выше $90 балансировка бюджета в этом году маловероятна. Для полной ликвидации дефицита стоимость барреля Urals должна стабильно превышать $100 на протяжении длительного времени, что возможно только в случае затяжного внешнего шока, например, при эскалации конфликта на Ближнем Востоке.